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(经济观察)2021年债券市场有哪些风险和机会?

中新社北京1月13日电 题:2021年债券市场有哪些风险和机会?

中新社记者 魏?

过去年中国作为全球唯实现经济正增长主要经济体债券市场竦醚该头⒄截至2020年末中国债券市场存量债券已超过114万亿元人民币同比增长17.5%全年债券净融资额达到17.34万亿元人民币中国债券市场作为资本市场重要组成部分支持实体经济发展、确保货币政策有效传导和金融资源有效配置等方面发挥着重要作用

2021年全球经济有望从疫情中逐渐复苏背景下债券市场又有哪些风险和机会?

资料图:成都某证券营业部股民关注大盘数据(图文无关)中新社记者 张浪 摄

长期低利率最主要挑战

中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长、第创业债券研究院理事长李扬12日出席“第六届中国债券论坛”时认为未来段时间负利率、超低利率长期化最主要挑战

上世纪末以来全球进入低利率时期2008年开始全球金融危机更进步把各国带入超低利率时期2020年11月美联储议息会议再次宣布保持0-0.25利率变实际上进步确认全球超低利率格局持续

“利率超低而且延续20年之久显然对金融运行传统秩序提出挑战”李扬认为这对中国会产生三方面影响:长期超低利率和负利率影响中国国际金融环境;二由于中国还保持正利率中外息差扩大造成资本内流压力这活跃债券股票市场、推动人民币国际化同时也加大对中国管理能力考验;第三会导致金融运行条件变差

为此李扬提出四方面对策:双循环格局中更应当关注内部均衡合理使用降息空间;对跨境资本流动应当谨慎、有掌控、有次序地放开;要深化供给侧结构性改革;加速国内金融改革特别推动对商业银行、养老金机构、非银行机构改革

推动金融基础设施互联互通

中国人民银行金融研究所所长周诚君认为当前国内银行账户、债券账户存碎片化仅效率较低、成本较高也风险管控、合规管理等方面带来些问题

周诚君表示金融基础设施互联互通非常重要为此要推进建立有效率、符合国际惯例、能够提高交易结算效率、保护投资者权益债券账户体系以及背后登记托管体系

他呼吁债券市场应建立相对统债券账户体系或登记托管体系以实现债券同账户间转移、整个市场上自由流动统债券账户结构上表现为所有债券由个超级机构负责最终登记托管与最终登记托管体系对应建立多级账户体系形成级托管账户下若干子账户

经济渐回正轨利好市场

第创业证券股份有限公司总裁王芳认为展望2021年债券市场虽然全球低利率环境将会延续但由于国内经济逐步恢复正轨将推动货币政策正常化

她表示世界银行和国际货鹱橹げ2021年中国GDP增速将达8%左右随着上半年经济强劲表现市场利率预计会小幅上扬下半年中国国内经济增长步伐或将放缓央行降低企业融资成本压力加大市场利率可能会逐渐回调利率债收益率将出现前高后低态势而信用板块中随着信用债违约风险逐步收敛债券融资环境将得到有效改善

王芳说2020年以来以5G、人工智能、数字化为代表新轮信息技术革命和金融科技进步正重塑全球实体经济体系推动金融体系深刻变革这背景下随着中国债券市场改革开放进步深入中国债市必将发生更大变化嵛泄堤寰发展发挥更大推动作用

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为今年全球经济脚步会呈现同步复苏只中国枝独秀而“整个蛋糕做大”过他也提醒中长期而言或将出现“三去”即去贸易全球化、去科技主导化和去企业巨头化经济政策更偏向平民主义有可能会改变过去通缩局面使得通胀中长期面临卷土重来压力(完)